被炒至几万元一瓶的NMN“不老药”正走下神坛。在刚进入中国市场时，NMN被部分消费者追捧为“抗衰圭臬”“不老药”，引发从消费市场到资本市场的狂热追逐。有多家机构都曾发文称看好NMN市场的未来发展，中信证券曾在2020年7月研报指出，NMN行业远期市场有望达到千亿规模。甚至到近几个月，还有不少投资者在互动平台向金达威、雅本化学、拓新药业、特一药业、溢多利、德展健康、国药现代、百合股份等多家上市公司提问NMN的相关情况，具体如下图：

　　然而，NMN龙头企业金达威二级市场走势萎靡，公司股价自2020年8月高点迄今累计最大跌幅73.14%。此外，虽然NMN作为化妆品新原料的备案获通过，但作为食品添加剂的申请却被卫健委直接否决。作为一款高度依赖跨境销售的保健品，监管收紧引发外界对NMN未来市场的担忧。

　　▌作为食品添加剂的梦破碎被质疑虚假宣传等乱象缠身 NMN仍是一场“为信仰充值”的膜拜？

　　金达威旗下Doctors Best多特倍斯发布的今年双11战报显示，双11期间NMN蝉联阿里健康类目单品TOP1。另据科创板日报报道，双11第一波进口消费数据中，从进口消费品类上看，今年保健品销售成为当之无愧的进口消费风口，NMN等专业保健品全面增长。

数据来源：多特倍斯微信公众号

　　“不老神药”NMN曾在资本市场多次引发炒作热潮。作为国内NMN概念的龙头股，金达威2020年7月9日宣布其NMN产品已上市销售，公司股价应声上涨，在7个交易日内实现6个涨停。中信证券分析师王喆曾在2020年7月14日发布研报指出，中国市场近些年保健品行业发展迅速，行业过去10年复合增速9.5%。根据测算，当前国内每1%保健品人口对应的NMN市场空间为304亿元，伴随未来抗衰老产品不断推广，行业远期市场有望达到千亿规模。艾媒咨询也提出过预测，预计2023年以“益好生”为代表的国产长寿酶，将保持70%高速增长，市场规模将攀升到270亿元。

数据来源：艾媒咨询

　　然而，好景不长。自2020年8月3日达到历史高点后，金达威便开启震荡下跌模式，股价迄今累计最大跌幅73.14%。其业绩同样在2020年达到顶峰后“往下坠落”，财报显示，2020年-2022年公司净利润分别为9.59亿元、7.89亿元、2.57亿元。公告显示，金达威2023年Q3净利润5947.86万元，同比下跌20.05%，据计算环比下跌38.72%。

　　而在2022年1月，NMN作为化妆品新原料的备案获得国家药监局通过。业内普遍认为，这代表着NMN在化妆品领域的应用开始松绑，被视为行业发展的利好消息。2023年1月28日，国家卫健委正式受理NMN作为食品添加剂新品种，对此，金达威2月3日在互动平台回复表示，会有利于NMN的市场推广。二级市场表现方面，金达威于2月13日和14日收盘涨停，2月15日盘中触及涨停，2月16日盘中一度大涨超5%。雅本化学、兄弟科技等NMN概念股也在该时间段出现明显上涨。拉长时间来看，上述三只股票也在该时间段创下年内迄今的最高点。

　　但之后不久，NMN作为食品添加剂的梦破碎。国家卫健委官网5月9日发布新一批的食品添加剂新品种不予行政许可决定书，包括被称为“不老药”的NMN（β-烟酰胺单核苷酸）等21种新品种被列入新名单。

　　受此影响，5月9日，金达威收盘下跌3.25%，雅本化学收跌2.06%。随后，有投资者在互动平台向雅本化学提问NMN申请食品添加剂不被许可，是否影响公司的NMN业务的开展。雅本化学5月15日回应称，NMN等大健康产品主要通过跨境电商平台销售，目前来看，NMN未被许可作为食品添加剂这一情况对跨境电商渠道销售无直接、显著影响。

　　在5月份召开2022年度股东大会上，金达威董事长江斌认为，将NMN称呼为“不老药”并不合适。目前，NMN迎来了行业低迷期，一方面是亚马逊下架NMN产品，另一方面，近期NMN被申请为食品添加剂遭国家卫健委否决。江斌还表示：“（NMN）还存在另一种销售现象，在内地加工，然后到香港地区去‘涮一下水’。又走回来，然后在广东、江苏、浙江一带，私下用微信群（售卖），这里面就会有很多质量问题。”

　　据媒体报道，NMN市场乱象还不止这些，首先就是虚假宣传。一位从业人员回忆，在市场最疯狂的时候，不少产品都夸大使用效果，称NMN“有助于延缓衰老”“预防三高、糖尿病”“预防高血压”“让新冠病毒检测转阴”“消灭HPV病毒”等，甚至别有用心地把“抗衰”和“长生不老”划起等号。“即便现在，一些自媒体和微商，也仍然在传播这些信息。”

　　现在，打开电商平台挑选NMN产品，常见品牌的瓶装价已由数万元降至千元左右。价格已经下降不少，但对于普通消费者来说，市场分析人士指出，NMN似乎仍是一场“为信仰充值”的膜拜，至于“为信仰充值，究竟值不值得”目前市场显然没有一致的答案。不少消费者也是抱着试一试的心态购买NMN产品，相关商品评论常见的留言是消费者购买之前并不知道产品到底有没有用。

　　不仅如此，作为一款高度依赖跨境销售的保健品，中国国家卫健委、美国FDA等海内外审批层面态度的收紧，也引发外界对NMN未来市场的担忧。另一方面，卖方增加、产品迭代逐渐使上下游市场竞争陷入“内卷”。业内指出，如今，整个NMN市场仅原料端每年的出货量就达到百吨级的产能，国内企业已经拿下全球NMN原料供应的90%左右。金达威曾在2022年年报中披露，公司NMN实际产能已达500吨；另据公开信息，基因港余姚工厂的规划产能也达到200吨。